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上海(shànghǎi)联合产权交易所的官网公示上，白银扎布耶锂业有限公司的股权（以下简称”白银扎布耶“）转让信息已(yǐ)挂满六个月，1.97亿元(yìyuán)的价格，却依然无人出手。

这样的结果，与其三年前首次挂牌的命运，没有什么不同(bùtóng)，唯一的区别(qūbié)是，挂牌的价格越调越低，从最初的不低于6.84亿元，5轮调整后大幅(dàfú)折价至1.97亿元。

似乎，71%的价格(jiàgé)跳水也不是(búshì)终点，6月2日晚间，西藏矿业（SZ000762）发布公告，再次调整子公司白银扎布耶的出售(chūshòu)价格为1.77亿元，降价10%。

作为锂矿巨头，西藏矿业出售白银(báiyín)扎布耶旨在优化公司产业布局(chǎnyèbùjú)与资源配置，甩掉亏损包袱，也是当前锂行业环境和自身发展(fāzhǎn)困境下的无奈和最优抉择。

然而，近三年时间(shíjiān)6轮调价，市场的冷水一盆(yīpén)又一盆。未来，西藏矿业能否成功转让白银扎布耶股权，将对公司产生何种(hézhǒng)影响，仍充满变数。

西藏矿业挂牌出售(chūshòu)白银扎布耶算是几经波折了。

公开资料显示，西藏矿业于1997年在深交所上市，是西藏最大的综合型矿产品开发公司(gōngsī)，主要从事铬铁矿、锂矿的开采、加工(jiāgōng)及销售(xiāoshòu)和贸易业务。

子公司白银扎布耶成立于2004年8月，正式投产于2005年6月，2011年至2012年期间(qījiān)西藏矿业将其纳入自身产业版图，意在锂(lǐ)价格一路飙升的行情下，顺势强化对(duì)锂业务的掌控，布局锂产业链(chǎnyèliàn)。

然而，白银扎布(zhābù)耶自(yézì)正式投产以来，受自身技术瓶颈及原料供应不足等因素影响，持续亏损，拖累了上市公司的业绩。

于是，西藏矿业谋求将其(qí)出售，2022年9月24日，白银扎布耶100%股权首次挂牌转让(zhuǎnràng)，价款不低于6.84亿元。

对于出售的预期，公司相当乐观，在锂盐(yán)行情较(jiào)好的情况下(xià)，公司抓住机会处理亏损资产，这个时点转让不仅可以解决历史包袱，还可能获得较好溢价。

但市场却泼(pō)了西藏矿业一盆冷水。

截至挂牌期结束，6.84亿元的价格并无人问津。2023年1月13日，西藏矿业将(jiāng)白银扎布耶100%股权(gǔquán)的底价(dǐjià)调整为6.16亿元，降价10%，直到挂牌期满也未征集到意向受让方。

不得已西藏矿业将白银扎布耶的挂牌价格(jiàgé)一降再降，至2023年11月的2.70亿元，遗憾(yíhàn)的是仍未找到买家。

2024年12月16日(rì)，不甘心的西藏矿业再将白银扎布耶100%股权以1.97亿元的价格在(zài)上海联合产权交易所公开挂牌转让。

与首次6.84亿元的(de)挂牌转让(zhuǎnràng)价格相比，此次降价幅度已达71%。

西藏矿业希冀在锂盐行情较好的情况下卖掉资产(zīchǎn)的乐观期望，大幅折价后再次落了空，从(cóng)2023年开始，锂矿行业经历了显著的市场(shìchǎng)变化，碳酸锂价格在年内(niánnèi)出现急剧下滑，低迷的行业让资产出售似乎愈发困难。

6月2日晚间(wǎnjiān)，西藏矿业再次公告，将白银扎布耶的挂牌(guàpái)转让底价降为1.77亿元，降幅达10%。

至此，白银(báiyín)扎布耶已经过(guò)6轮降价，而这轮最新的价格未来能否成交，尚未可知。

挂牌近三年，6轮降价(jiàngjià)，为何白银扎布耶至今无人接盘？

此背后，或是锂业市场的剧烈变化(biànhuà)，记者注意到，2022年(nián)碳酸锂价格高企，一度逼近60万元/吨，催生了西藏矿业(kuàngyè)首次挂牌时的乐观预期。

然而(ránér)2023年形势急转直下。碳酸锂价格“大跳水”，随着(suízhe)锂矿产能的不断释放，市场供需关系发生逆转，行业整体盈利能力下降。在(zài)这种情况下，投资者对于锂矿相关资产的投资变得更加谨慎。

其次，白银扎布耶自身存在(cúnzài)一些问题(wèntí)，影响了其吸引力，该公司(gōngsī)成立时间较早，技术工艺相对落后，缺乏市场竞争力。此外，白银扎布耶长期处于亏损状态，或也让投资者望而却步。

西藏矿业屡次(lǚcì)出售白银扎布耶，是一场锂业下行周期下的战略调整(tiáozhěng)和撤退，也是一次业绩上的“断臂求生”。

作为西藏最大的综合型矿产品开发公司，西藏矿业拥有世界级(shìjièjí)资源——西藏扎布耶盐湖，该盐湖是世界三大(sāndà)、亚洲第一大锂矿盐湖。

白银扎布耶成立于2004年(nián)，位于甘肃省白银市，主要(zhǔyào)经营氢氧化锂生产和锂系列产品加工(jiāgōng)。它曾是“西藏(xīzàng)扎布耶锂资源开发产业化示范工程项目”的锂盐加工部分，也是国家高科技产业发展项目计划的重要组成部分。

然而时过境迁(shíguòjìngqiān)，上述资产对西藏矿业而言，已然成了“包袱”。公司曾在接受对外采访(cǎifǎng)时解释出售的(de)原因称，首先是距离问题，甘肃白银工厂与西藏扎布耶主要生产地(dì)相距甚远，原料运输成本高昂，导致其生产成本缺乏竞争力。

同时，白银扎布耶本身不拥有锂矿资源，仅为(wèi)锂盐加工厂，其生产线建成时间较早，设备相对老旧，多年(duōnián)受原料供应不足和设备老化困扰，存在技术瓶颈，公司已于2020年4月停产(tíngchǎn)。

更为(gèngwéi)关键的是，白银扎布耶持续亏损，已成为上市公司业绩的拖累。

财务数据显示，白银扎布耶(yé)2022年6月30日(未经审计(shěnjì))营业收入448.58万元，净利润(jìnglìrùn)为-1782.34万元，2023年净利润亏损299.12万元。

而截至(jiézhì)2024年末，公司(gōngsī)资产总额仅1.96亿元，全年(quánnián)实现营业收入8807.34元，净亏损1221.47万元，同比暴跌4290.18%。

受行业影响(yǐngxiǎng)及下属(xiàshǔ)子公司拖累，西藏矿业自身(zìshēn)业绩也遭遇影响，2024年公司实现营收6.22亿元(yìyuán)，同比下滑22.76%；归属净利润1.12亿元，同比下滑31.79%，扣非净利润7635万元，降幅达41.75%。

尤其第四季度单季归属(guīshǔ)净利润亏损4047.44万元，创近年来单季业绩新低(xīndī)。

2024年，占据西藏矿业整体营收52.46%的锂产品营业(yíngyè)收入为3.26亿元，同比(tóngbǐ)下降40.76%。

与此同时(yǔcǐtóngshí)，该业务的毛利率大幅下滑(xiàhuá)至31.85%，同比下降了43.68个百分点。而对比2022年，其锂(qílǐ)类产品的毛利率曾高达94.89%。

2025年一季度，西藏矿业则实现(shíxiàn)收入6774万元，归母净利润-1344万元，经营压力逐渐凸显(tūxiǎn)。

若此次股权转让能够达成，白银扎布耶将不再纳入西藏矿业并表范围。短期来看，可能会为(huìwèi)西藏矿业带来一定的(de)现金流(xiànjīnliú)，不再成为公司业绩的“出血点”，有助于改善公司财务状况。

对此，《每日经济新闻》记者致电(zhìdiàn)上市公司采访，但对方电话无法接通。随后记者向其发去采访提纲，但截至(jiézhì)发稿前，未获对方回复。

对西藏矿业(kuàngyè)而言，出售白银扎布耶(yé)是优化产业布局与资源配置的关键一步，但尽管能成功甩掉白银扎布耶这一包袱(bāofú)，西藏矿业仍面临着行业周期性下行、内部经营挑战和战略布局缓慢的多重压力。

目前，白银扎布耶几番调价后仍没有买家接手，1.77亿元的(de)(de)最新价格出售结果尚不得知。如若白银扎布耶仍未成功出手，西藏矿业(kuàngyè)对亏损资产的处置便有可能陷入僵局，时间越久(yuèjiǔ)，对公司的“沉没成本”越大。

除了白银扎布耶，记者注意到，西藏矿业下属主要控股子公司西藏日喀则(rìkāzé)扎布耶锂业高科技有限公司亦出现亏损(kuīsǔn)。

受锂盐产品价格大幅下降影响，2024年(nián)其主要(zhǔyào)控股子公司西藏日喀则扎布耶锂业公司净利润(jìnglìrùn)亏损达1001.61万元(wànyuán)，而2023年该公司净利润为20308.35万元，如果业绩继续下滑，未来或成为上市公司新的业绩“出血点”。

同时，受行业下行影响，公司的核心业务锂业务面临行业和内部(nèibù)经营压力(yālì)。

锂业务方面，碳酸锂价格从2022年60万元/吨高点跌至当下价格一度(yídù)跌破(diēpò)6万元/吨，价格暴跌直接影响了公司锂产品表现，收入和毛利率均大幅下滑(xiàhuá)。

公司(gōngsī)的锂盐产量亦不达预期，2024年锂盐产量仅5083吨(dūn)，同比下滑34.61%，2025年锂盐产量目标（7000吨）仍低于2023年实际(shíjì)产量（7773吨），尚未实现万吨级产量。

此外，西藏矿业(kuàngyè)子公司的西藏扎布耶锂业公司实施(shíshī)扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目，作为公司的产能扩充和战略布局项目，但进展较为(jiàowéi)缓慢，券商研报称其二期投产慢于预期。

该(gāi)项目(xiàngmù)于2022年6月正式开工建设，2024年6月30日开始试生产，设计年产电池级碳酸锂9600吨，工业级碳酸锂2400吨。但年报显示工程进度仅95%，仍处于(chǔyú)试生产阶段。

研发投入(tóurù)不足是另(lìng)一隐忧。2024年，西藏矿业的(de)研发费用仅3.38万元，同比下降93.99%，主要系本期专业服务费减少所致。

在碳酸锂行业产能结构性过剩(guòshèng)的背景下，缺乏(quēfá)技术创新或有可能导致公司面临市场份额缩减、盈利能力下滑的风险。

西藏矿业在年报中亦坦承：“若公司不能通过技术创新实现工艺突破和成本优化，构建差异化竞争优势，将面临市场份额缩减、盈利能力下滑的经营风险。”